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业绩跳水之下的弘康人寿该如何解救？

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业绩大跳水

10月30日，弘康人寿保险股份有限公司（以下简称“弘康人寿”）发布了2024年第三季度偿付能力报告。报告显示，公司前三季度保险业务收入为61.42亿元，同比下滑37.1%；实现净利润为0.35亿元，同比下降46.5%。

图源：弘康人寿官网

保费净利双双出现跳水。此外，三季度的核心偿付能力充足率、综合偿付能力充足率分别为85.59%和128.39% ，与上季度相比均出现下降。

可见，弘康人寿深陷困境。

值得注意的是，早期的弘康人寿抢占了市场先机，抓住了互联网保险的时代风口，迅速驶入了经营的“快车道”。彼时，成立初期的第一个完整年度，便实现了94万元的盈利，彻底打破了寿险业“七平八盈”的铁律。

这样的好态势持续了七年，且呈阶梯式攀升。据统计，2014年-2019年，弘康人寿实现净利0.079亿元、0.23亿元、0.39亿元、0.79亿元、1.66亿元、1.76亿元。

然而，2020年出现了分水岭。当年，弘康人寿的净利润为3336.39万元，同比大跳水81.04%。2021年更是锐减至298.24万元，和上一年相比，有11倍之差。随后的2022年和2023年，虽是上升状态，但远远不及2020年之前，具体实现净利润1663.94万元、9547.89亿元。

究其原因，与出台政策和产品结构有关。

自2020年起，随着原银保监会接连出手，严控分红险红利分配并整治互联网保险乱象，尤其是2月份发布的《关于加强人身保险精算监管若干事项的通知》，直接对分红险的红利分配设定了严格的利率上限，并统一了70%的红利分配比例。此举如同一记重拳，直击弘康人寿的产品线心脏。

2019年，弘康人寿的四大明星产品均为分红险，总计揽获114.35亿元保费。然而，政策风向一转，形势急变。到了2022年和2023年，分红险彻底从热销榜单上消失，取而代之的是终身寿险产品挑起了大梁，成为了新的收入支柱。

截至2024年9月末，仍未扭转困局。但亏损原因远不止于经营模式调整的直接影响。

02

大量股权异常

弘康人寿成立于2012年7月，凭借早期互联网的“红利”，形成了轻资产、互联网优先的独特经营模式。彼时，依托湖南湘晖资产经营股份有限公司（简称“湘晖资产”），卢氏兄弟大展拳脚，扩张了“湘晖系”的商业帝国，手握万福生科（后更名为佳沃股份，股票代码300268.SZ）和红宇新材（后更名为华民股份，股票代码300345.SZ）等多家上市企业。

短短几年间，便在业内崭露头角。然而，随着一系列内外部因素，黯然失色。

2015年10月，卢德之担任弘康人寿法定代表人及董事长。然而，2022年不再担任公司董事长、董事、董事会下属专业委员会委员等职务。

他的辞退与一件贪腐案有关。

2022年1月，湖南省纪委监委网站播出专题片《反腐倡廉永远在路上》第一集《绝不饶恕》。涉嫌收受贿赂4.13亿元、挪用公款1.35亿元，千亿烟企女掌门、湖南中烟工业总经理卢平出镜忏悔。而作为贪腐大案的“特别关系人”，卢德之以涉案人员的身份露面出镜。

根据专题片，为进入“更高级的圈子”，湖南中烟前“掌门人”卢平把卢德之等人奉为座上宾。2002年，经卢德之的引荐，卢平擅自决定让长沙卷烟厂投资6亿余元购买国债，结果因对方公司资金链断裂，导致2亿元资金无法承兑变现。此外，2021年5月，卢德之的弟弟卢建之因涉嫌受贿罪被捕。

随后，2021年10月，周宇航经获批正式担任公司总经理职位；2022年6月，总经理周宇航接棒法人代表人之位，且持续至今，但董事长之位却悬而未决。公开资料显示，周宇航曾担任弘康人寿电子商务事业部总经理助理，而后转战京东科技控股股份有限公司，出任副总裁及财富管理事业部负责人，并同时执掌旗下全资子公司天津津投保险经纪有限公司的总经理职位。

通过“企查查”搜索，七家股东五家面临股权出质、冻结、限高令等“窘状”，其中质押或冻结股份比例高达48.31%。

图源：企查查

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投诉不断

近年来，在监管日益严格的背景下，弘康人寿的合规问题愈发凸显。

据统计，在“黑猫投诉”平台上，针对弘康人寿的投诉累计已达120条。其中，一位消费者反映，2021年3月通过京东金融电话推销购买了弘康保险的“哆啦A保”产品，当时客服承诺该产品不仅能提供重大疾病保障，而且在期满后可以退还全部缴费金额。但在缴纳近3年的保费后，消费者发现这笔钱只有在身故后才能领取，认为弘康人寿存在严重的虚假宣传和误导性销售，要求全额退款。

另一则显示，有用户在支付宝平台购买了20000元的“弘康稳盈宝1号”产品，平台宣传时强调这是储蓄理财产品，但页面上并未明确说明这是一款保险产品。购买后，用户才发现该产品的理财期限长达8年，且未被告知不能一次性或全部退保。

此外，截至前三季度，弘康人寿的综合退保率为5.93%，远高于行业平均水平。具体而言，退保金额前三均为投资连结型产品，其中弘康悦享长盈终身寿险（投资连结型），累计退保金额35.32亿元，累计退保率16.53%；弘康在线理财计划两全保险（投资连结型）累计退保金额12.47万元，累计退保率50.76%。

图源：弘康人寿官网

2023年以来，投连险因股市疲软遭受重创，产品收益率普遍承压。据华宝证券数据，2023年投连险账户的年度累计收益区间为-24.87%至4.87%，平均收益率仅为-3.80%。弘康人寿的投连险产品退保率高企，收益率表现不佳显然是关键原因。

群龙无首之际，弘康人寿的前路又在何方？